近日，中國DaaS（Device as a service，設備即服務）行業(yè)第一股凌雄科技（02436.HK，小熊U租母公司）發(fā)布2024年度業(yè)績公告。公告顯示，凌雄科技2024年營收約23.72億元（人民幣，下同），同比增長約32.3%；毛利同比大幅增長33%至約1.96億元；經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比增長17.6%至約2.83億元。據(jù)悉，若以2024年收入計，凌雄科技的營收再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)多年穩(wěn)居行業(yè)第一。
2024年以來，盡管持續(xù)受復雜嚴峻的宏觀形勢影響，但凌雄科技始終以服務好客戶為中心，通過著力培育和發(fā)展新質生產力，把積極因素轉化為發(fā)展實績，最終實現(xiàn)穩(wěn)健經營和有質增長。
有資深金融人士分析，作為中國最大的企業(yè)級DaaS供應商，凌雄科技能夠多年穩(wěn)居行業(yè)龍頭，并持續(xù)保持向上的發(fā)展勢頭，充分彰顯出其設備全生命周期管理業(yè)務模式（DaaS業(yè)務模式）具有穿越復雜周期的優(yōu)秀能力。隨著凌雄科技的業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，經營效率和服務質效的繼續(xù)提升，在未來幾年或將進入持續(xù)、規(guī)模盈利階段。
DaaS業(yè)務模式發(fā)展韌性強勁 持續(xù)增強客戶獲得感
推動核心主營業(yè)務持續(xù)保持高質增長
20多年來，凌雄科技作為DaaS行業(yè)頭部企業(yè)，始終堅持守正創(chuàng)新，密切關注、深入研究和精準把握不斷變化的企業(yè)客戶需求，因時因勢創(chuàng)新打造并持續(xù)豐富DaaS服務內涵，通過為企業(yè)提供包含IT設備回收服務、IT設備訂閱服務、IT技術訂閱服務、設備管理SaaS等在內的IT設備全生命周期管理服務，為企業(yè)解決一次性購買IT設備的資金壓力、技術支持響應慢、IT設備管理靈活性差及IT設備利用率低等痛點，已累計助力包括大量世界500強企業(yè)在內的不同行業(yè)的數(shù)萬家企業(yè)實現(xiàn)降本增效和高質量發(fā)展。
“近年來，各大企業(yè)日常運營中長期存在的IT設備全生命周期管理痛點更加凸顯，如一次性購買IT設備的資金壓力大、技術支持響應慢、IT設備管理靈活性差及IT設備利用率低等。” 凌雄研究院相關負責人表示，受困于此，企業(yè)需要借助DaaS服務節(jié)省大量現(xiàn)金流，一方面提升抗風險能力，另一方面把有限的資金和精力投入到核心業(yè)務中去，專注于提升核心競爭力，實現(xiàn)高質量發(fā)展。由此，DaaS正成為我國數(shù)千萬家中小企業(yè)日常運營的剛需。
機構數(shù)據(jù)顯示，與傳統(tǒng)做法相比，DaaS服務模式可幫助企業(yè)減少97.4%的首期投入，在三年內將運營成本降低約10%至30%。因常年讓企業(yè)客戶充分感受到實實在在的“獲得感”，凌雄科技深受客戶信任和贊譽，由此進一步增強了品牌和客戶粘性，穩(wěn)步擴大了客戶數(shù)量，進而推動核心主營業(yè)務總體繼續(xù)保持高質量增長態(tài)勢。其中，設備回收業(yè)務營收同比增長42.7%至約18.36億元，設備訂閱服務營收同比增長9.1%至約3.8億元，IT技術服務繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展并實現(xiàn)營收約1.56億元；受益于企業(yè)客戶對設備訂閱服務的剛需度持續(xù)增強，總設備訂閱量同比增長7.5%至約617.6萬臺。
與此同時，凌雄科技DaaS業(yè)務之間存在深度協(xié)同性且成效明顯，由此為企業(yè)客戶提供多元化服務的同時，也進一步增強了凌雄科技的發(fā)展韌性。長期和短期設備訂閱服務的企業(yè)客戶，根據(jù)不同階段的不同需求和場景，相互轉化。而細致周到的IT技術訂閱服務極大提高企業(yè)客戶的使用體驗，拉近與客戶距離，增強與企業(yè)客戶的交互關系，幫助設備訂閱和設備回收兩大業(yè)務獲客。此外，凌雄科技行業(yè)領先的回收和翻新能力，對設備訂閱服務起到強大的支撐引流作用和協(xié)同效應，幫助其實現(xiàn)高效運營和高質服務，最終在提升客戶體驗，增強客戶粘性的同時，也幫助客戶優(yōu)化設備使用成本。
DaaS業(yè)務模式的深度協(xié)同性和在助企降本增效上的顯著成果，為凌雄科技多年的高質量發(fā)展奠定了堅實的基礎。數(shù)據(jù)顯示，按營收計，2021年以來，凌雄科技始終穩(wěn)居行業(yè)第一。
因企制宜加快培育新質生產力 核心壁壘持續(xù)高筑
機構長期看好 未來或將進入持續(xù)盈利階段
多家機構有個普遍共識，凌雄科技構建的行業(yè)壁壘包括：一是閉環(huán)DaaS生態(tài)可以產生強大的協(xié)同效應，IT設備利用率顯著提高，交叉銷售鞏固其協(xié)同效應且客戶粘性很高；二是完善且強大的回收翻新產業(yè)鏈，對設備訂閱服務起到強支撐和協(xié)同效應；三是智能風控體系對DaaS業(yè)務的開展至關重要，公司常年保持很低的壞賬率；四是戰(zhàn)略股東的強力支持。
這些核心競爭力構建了凌雄科技的優(yōu)秀基本面。那么如何讓自身核心競爭力保持旺盛的生命力呢？凌雄科技給出的答案是著力培育和發(fā)展新質生產力。近年來，凌雄科技高度重視培育新質生產力來驅動自身高質量發(fā)展，并取得豐碩成果。
具體而言，通過持續(xù)深化數(shù)字化建設，凌雄科技打通了從前端獲客，到中臺業(yè)務處理、訂單結算及交付、辦公資產管理，以及后臺業(yè)務整體、自動化財務報表輸出、物流管理的全鏈條數(shù)字化，實現(xiàn)全鏈條信息無障礙流通，并通過各階段的數(shù)據(jù)沉淀，分析基于整體的數(shù)字化架構，很好地為企業(yè)各種流程管控、風險管理、數(shù)據(jù)分析等運營做支撐，從而全面提升了IT運營服務效率，實現(xiàn)了更加精細化的運營管理。
值得一提的是，2024年以來，凌雄科技還上線了小熊U寶APP客戶端，讓一線員工通過該客戶端快速實現(xiàn)客戶維護動作，進一步提升內部運營效率。與此同時，凌雄科技還積極擁抱AI技術，有望大幅提升客服效率和質量。預期全天候運行的自動化AI客服系統(tǒng)可以在任何時間為客戶提供快速的疑問解答，使客戶能夠更快地獲得所需的支持。AI客服系統(tǒng)可生成大量用于分析客戶需求、趨勢和反饋的數(shù)據(jù)，助力公司持續(xù)跟進客戶需求，改善服務效果。此外，凌雄科技還自主研發(fā)出“基于SaaS平臺的企業(yè)IT資產管理系統(tǒng)”，從而可以讓企業(yè)客戶更簡明高效地實現(xiàn)從采購、運維到處置等在內的全生命周期管理。鑒于在日常企業(yè)服務方面的突出成果，該系統(tǒng)還被認定為“2024年廣東省名優(yōu)高新技術產品”。
通過因企制宜培育和發(fā)展新質生產力，凌雄科技核心壁壘持續(xù)高筑，企業(yè)內生發(fā)展動力持續(xù)提升，核心業(yè)務實現(xiàn)量質齊升。公告顯示，凌雄科技設備回收業(yè)務營收同比大幅增長42.7%，毛利實現(xiàn)扭虧為盈；設備訂閱服務營收同比增長9.1%，毛利同比大幅增長29.3%，毛利率繼續(xù)保持穩(wěn)步增長至約24.6%。
值得注意的是，作為DaaS行業(yè)頭部企業(yè)，凌雄科技多年的穩(wěn)健增長，離不開DaaS行業(yè)的近年來的高質量發(fā)展。
2024年以來，國家因時因勢加強和創(chuàng)新宏觀調控，推動經濟回升向好。這個過程中出現(xiàn)了更多有助于DaaS行業(yè)高質量發(fā)展的積極因素。：一是我國企業(yè)數(shù)量持續(xù)穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國登記在冊的企業(yè)數(shù)量達6122.6萬戶，比2023年底增長5.1%。持續(xù)穩(wěn)步增長的企業(yè)數(shù)量，為我國DaaS市場滲透率的進一步提升打造了良好的基本盤。二是重磅政策利好。《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》、《關于加快經濟社會發(fā)展全面綠色轉型的意見》等重磅政策的密集出臺，將起到較好的牽引作用，強化政府和企業(yè)對DaaS服務的認知。三是企業(yè)降本增效訴求前所未有的旺盛，對DaaS服務的剛需性更強。四是AI等新質生產力深度融入DaaS行業(yè)，大幅提升DaaS服務商運營和客服質效。
凌雄研究院相關負責人分析指出，這些積極因素為DaaS行業(yè)創(chuàng)造了前所未有的機遇窗口期。一方面，我國DaaS市場滲透率將在未來5年內迎來拐點：由如今的5%左右上升到10%。屆時，各級行政事業(yè)單位和各大企業(yè)的消費意識和習慣將會發(fā)生巨大變化，在配置IT辦公設備時或將首選DaaS服務。另一方面，我國DaaS市場規(guī)模將進入增長快車道，未來仍將保持較高的年復合增長率。
有資深金融人士認為，隨著我國DaaS市場規(guī)模增長預期逐步兌現(xiàn)，凌雄科技作為DaaS行業(yè)最頭部企業(yè)，必將受益頗豐。因其不斷厚筑的核心壁壘很難被超越，其未來的市場占有率會越來越高。由此，凌雄科技未來的營收體量和利潤水平具有極大的想象空間。海通國際研報指出，凌雄科技的市占率提升1倍，則公司的潛在增長空間20倍。
